中级会计职称考试《财务管理》基础班讲义二

第一章 总论

本章考情分析

从近 3 年考试来看，平均分值为 7.3 分，从题型来看只能出客观题。

最近 3 年题型题量分析

2013 年教材变化

与 2012 年教材相比增加了企业与企业财务管理一节的内容，修改了财务管理目标的相关表述，增加了社会责任的有关内容，增加了内部控制环节的内容，对金融环境的相关内容进行了补充。

本章基本结构框架

第一节 企业与企业财务管理

一、企业及其组织形式

（一）企业的定义及功能（一般了解）

（二）企业的组织形式

一般了解公司制企业的优缺点

优点：容易在资本市场募集资金

投资者风险降低

提高投资人资产流动性

缺点：双重课税

组建成本高

存在代理问题

【例题 1 ·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有 ( ) 。

A. 以出资额为限，承担有限责任

B. 权益资金的转让比较困难

C. 存在着对公司收益重复纳税的缺点

D. 更容易筹集资金

【答案】 ACD

【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。

二、企业财务管理内容

第二节 财务管理目标

一、财务管理的目标理论

利润最大化

股东财富最大化

企业价值最大化

相关者利益最大化

（一）利润最大化

【提示】每股收益最大化

利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

【例题 2 ·单选题】每股收益最大化的优点是 ( )

A. 考虑了资金时间价值

B. 考虑了风险

C. 考虑了创造利润与投入资本之间的关系

D. 避免短期行为

【答案】 C

【解析】每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同，但每股收益最大化考虑了所创造利润与投入资本之间的关系。

（二）股东财富最大化

【例题 3 •判断题】对上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（ ）（ 2011 年）

【答案】×

【解析】对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

（三）企业价值最大化

【提示】 从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

【例题 4 •单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（　　）。（ 2010 年）

A. 有利于规避企业短期行为

B. 有利于量化考核和评价

C. 有利于持续提升企业获利能力

D. 有利于均衡风险与报酬的关系

【答案】 B

【解析】本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选选项 B 。

（四）相关者利益最大化

1. 利益相关者的内容

企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

2. 相关者利益最大化的具体内容

（ 1 ）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（ 2 ）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（ 3 ）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。

（ 4 ）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。

（ 5 ）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。

（ 6 ）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。

（ 7 ）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。

（ 8 ）保持与政府部门的良好关系。

3. 相关者利益最大化目标的优点

（ 1 ）有利于企业长期稳定发展；

（ 2 ）体现了合作共赢的价值理念；

（ 3 ）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益；

（ 4 ）体现了前瞻性和现实性的统一。

【例题 5 •多选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中正确的有（ ）。

A. 强调尽可能降低风险

B. 强调所有相关者的首要地位

C. 加强对企业代理人的监督和控制

D. 保持与政府部门的良好关系

【答案】 CD

【解析】相关者利益最大化目标的具体内容是强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内，不是强调尽可能降低风险，所以选项 A 不正确。相关者利益最大化目标强调股东首要地位，所以选项 B 错误。

【例题 6 •单选题】根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（ ）。（ 2012 年）

A. 股东

B. 债权人

C. 经营者

D. 供应商

【答案】 A

【解析】相关利益者最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。所以选项 A 正确。

【提示】 关于财务管理目标，可作如下理解：

（ 1 ）按照利润最大化目标，企业价值 = 企业利润。

（ 2 ）按照股东财富最大化目标，企业价值 = 股东权益。

（ 3 ）按照企业价值最大化目标，企业价值 = 股东权益 + 债权人权益。

（ 4 ）按照相关者利益最大化目标，企业价值 = 股东权益 + 其他相关者权益。

( 五）各种财务管理目标之间的关系

以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。

没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。因此，在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。

【例题 7 •多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（ ）。（ 2011 年）

A. 利润最大化 B. 企业规模最大化

C. 企业价值最大化 D. 相关者利益最大化

【答案】 ACD

【解析】张经理的主张主要是体现合作共赢的理念，所以涉及的是相关者利益最大化目标；李经理的主张涉及的是利润最大化目标；王经理的主张强调的是创造的价值，所以涉及的是企业价值最大化目标。

【例题 8 •多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标有（ ）。

A. 利润最大化 B. 股东财富最大化

C. 企业价值最大化 D. 相关者利益最大化

【答案】 BCD

【解析】只有利润最大化是没有考虑避免企业追求短期行为和风险因素，选项 B 、 C 、 D 都是同时考虑了避免企业追求短期行为和风险因素的财务管理目标。